Cómo invertir en futuros de Bitcoin

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¿Qué son los futuros de Bitcoin?

Los futuros de Bitcoin permiten a los inversores obtener exposición a Bitcoin ( BTCUSD ) sin tener que mantener la criptomoneda subyacente . Son similares a un contrato de futuros para un índice bursátil o de materias primas en el sentido de que permiten a los inversores especular sobre el precio futuro de la criptomoneda. El Chicago Mercantile Exchange (CME) ofrece contratos mensuales para liquidación en efectivo . Esto significa que un inversor recibe efectivo en lugar de la entrega física de bitcoins tras la liquidación del contrato.

La Bolsa de Opciones Cboe ofreció el primer contrato de futuros de bitcoin el 10 de diciembre de 2017. Pero dejó de ofrecer nuevos contratos en marzo de 2019. La CME abrió su plataforma de futuros de bitcoin el 18 de diciembre de 2017. Además de los contratos de bitcoin estándar , el intercambio ofrece futuros de micro bitcoin, que son 1/10 del tamaño de un contrato de bitcoin estándar, y opciones sobre futuros de bitcoin. Otros lugares, como Bakkt e Intercontinental Exchange , ofrecen contratos de futuros de bitcoins diarios y mensuales para entrega física .

CONCLUSIONES CLAVE:

  • Al igual que con los futuros de acciones o materias primas, los futuros de bitcoin permiten a los inversores especular sobre el precio futuro de Bitcoin.
  • Los inversores pueden elegir entre una variedad de lugares para negociar futuros de bitcoins mensuales. Algunos están regulados, otros no.
  • Bitcoin es conocido por sus fluctuaciones volátiles de precios, lo que hace que una inversión en futuros de bitcoin sea arriesgada.

Comprensión de la inversión en futuros de Bitcoin

Los futuros de Bitcoin sirven para muchos propósitos, cada uno único, para diferentes actores del ecosistema de Bitcoin. Para los mineros de Bitcoin , los futuros son un medio para fijar precios que garantizan un retorno de sus inversiones mineras, independientemente de la trayectoria futura de precios de las criptomonedas. Los inversores utilizan futuros de bitcoins para protegerse de sus posiciones en el mercado al contado . Por ejemplo, si un inversor apuesta por un aumento de precio de bitcoin en el mercado al contado, entonces podría vender sus futuros en corto como cobertura. Por lo tanto, puede ganar dinero incluso si el precio de bitcoin se mueve en una dirección opuesta a la especificada en su apuesta. Los especuladores y comerciantes, que con frecuencia entran y salen de las operaciones de futuros, pueden usar los futuros de bitcoin para obtener ganancias a corto y largo plazo.

Existen varios beneficios al operar con futuros de bitcoins en lugar de la criptomoneda subyacente. Primero, los contratos de futuros de bitcoins se negocian en una bolsa regulada por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos , lo que podría dar a los grandes inversores institucionales cierta confianza para participar. Durante la mayor parte de su corta existencia, la criptomoneda se ha negociado fuera de los límites de la regulación, lo que la convierte en un activo de riesgo para el dinero institucional.

En segundo lugar, debido a que los futuros se liquidan en efectivo, no se requiere una billetera Bitcoin . No se realiza ningún intercambio físico de bitcoins en la transacción. Por lo tanto, una operación de futuros de bitcoins elimina el riesgo de tener una clase de activos volátiles con cambios bruscos de precios. Mantener Bitcoin en custodia también puede ser un asunto costoso y aumentar los costos generales. Por último, los contratos de futuros tienen límites de posición y límites de precio que permiten a los inversores reducir su exposición al riesgo de una determinada clase de activos.

¿Dónde puede negociar futuros de Bitcoin?

El crecimiento del mercado de futuros de bitcoin ha sido paralelo al del mercado al contado de la criptomoneda. Los intercambios de criptomonedas fueron los primeros lugares en ofrecer la capacidad de negociación de futuros de bitcoin. Pero la ausencia de regulación para las criptomonedas las convirtió en lugares riesgosos para los comerciantes serios.

El lanzamiento del comercio de futuros de bitcoin en CME y Cboe cambió el status quo. Si bien Cboe ha descontinuado la negociación de futuros de bitcoin en su sede, CME ha duplicado las criptomonedas y ha introducido otros productos derivados relacionados con ella. Por ejemplo, los futuros de Micro Bitcoin son una décima parte del tamaño de un contrato de futuros de bitcoins estándar en CME.

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Bakkt, que cuenta con el respaldo del propietario de NYSE, Intercontinental Exchange, se lanzó en 2019 y se anuncia como una solución integral para promover el descubrimiento de precios regulados y la liquidez del mercado. También ofrece operaciones con futuros y opciones de bitcoins liquidados físicamente. ErisX es una empresa de comercio con sede en Chicago que ofrece una capacidad de negociación de futuros de bitcoin acotada y liquidada en efectivo que limita la exposición a la criptomoneda al establecer límites superior e inferior.

Intercambios como OKEx basada en Seychelles y basada en Malta Binance son algunos de los lugares más grandes para el comercio de futuros de Bitcoin.  El último intercambio, de hecho, ocupa el primer lugar en función de las cifras de contratos de interés abiertos en su plataforma. Sin embargo, no está regulado por las autoridades estadounidenses.

¿Cómo funciona el comercio de futuros de Bitcoin?

Las reglas y la configuración para los futuros de bitcoin son las mismas que para el comercio de futuros regular. Primero debe configurar una cuenta con la agencia de corretaje o bolsa para comenzar a operar. Una vez que se apruebe su cuenta, puede comenzar a operar.

El comercio de futuros hace un uso intensivo del apalancamiento para ejecutar operaciones. En el salvaje oeste no regulado de las criptomonedas, la cantidad de apalancamiento puede variar enormemente entre los intercambios. Por ejemplo, Binance ofreció un apalancamiento de hasta el 125 por ciento del monto de la negociación a los comerciantes, cuando lanzó por primera vez la capacidad de negociación de futuros para criptomonedas. Redujo la cantidad de apalancamiento al 20 por ciento en julio de 2021.

Las principales consideraciones para las cuentas de futuros de bitcoin son los requisitos de margen y los detalles del contrato. Los márgenes son la garantía mínima que debe tener en su cuenta para ejecutar operaciones. Cuanto mayor sea el monto de la operación, mayor será la cantidad de margen requerida por el corredor o el intercambio para ejecutar la operación.

Un punto a tener en cuenta aquí es que los intercambios y las casas de bolsa pueden tener diferentes requisitos de margen. Por ejemplo, CME tiene un requisito de margen base, y las casas de bolsa como TD Ameritrade que ofrecen el comercio de futuros de bitcoins de CME como parte de su conjunto de productos pueden establecer tasas de margen además de la tasa base establecida por CME.

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Debido a que Bitcoin es un activo riesgoso y volátil, los intercambios regulados generalmente requieren montos de margen más altos en comparación con otros activos. Algunos intercambios de criptomonedas, como Binance, permiten el uso de criptomonedas como margen. Por ejemplo, puede usar monedas estables como Tether o bitcoin como margen para sus operaciones en Binance.

Lectura de los detalles del contrato para futuros de Bitcoin

A continuación se muestran los detalles del contrato para los futuros de Bitcoin ofrecidos por CME:

  • Unidad de contrato: 5 bitcoins, según lo definido por la tasa de referencia de Bitcoin de CME CF
  • Cotización de precio: USD
  • Horario de negociación: domingo a viernes de 6 p.m. a 5 p.m.
  • Código de producto: BTC
  • Requisitos de margen: 50% en efectivo del monto del contrato 17
  • Contratos cotizados : contratos cotizados por 6 meses consecutivos y 2 diciembre adicionales
  • Método de liquidación: Liquidación financiera 

Considere el siguiente ejemplo para un contrato de futuros de bitcoins de CME Group. Supongamos que un inversor compra dos contratos de futuros de bitcoins por un total de 10 bitcoins. El precio de un solo bitcoin, cuando se compró el contrato de futuros, es de 5,000 € cada uno, lo que significa que el precio total de ambos contratos de futuros es de 50,000 €. Los requisitos de margen para el comercio de futuros de bitcoin en CME es del 50%, lo que significa que el inversor debe depositar 25,000 € como margen. Puede financiar el resto de la compra del contrato utilizando apalancamiento.

El valor del contrato varía según el precio del activo subyacente (es decir, Bitcoin). CME utiliza la tasa de referencia de Bitcoin para determinar el precio de bitcoin. Es el precio promedio ponderado por volumen para bitcoin procedente de múltiples intercambios y se calcula diariamente entre las 2:59 pm y las 3:00 pm. 

Dependiendo de las fluctuaciones del precio de bitcoin, el inversor puede retener los contratos de futuros o venderlos a otra parte. Al final de la duración de su contrato, el inversionista tiene la opción de transferirlo a uno nuevo o dejar que expire y cobrar la liquidación en efectivo adeuda. Algunos contratos, como los de Bakkt y ErisX, se resuelven físicamente. Esto significa que el inversor recibirá la entrega final del producto, en este caso Bitcoin, al vencimiento.

Recuerde que existen costos asociados con la custodia y el almacenamiento de Bitcoin, una vez que obtenga la entrega final de la criptomoneda en un contrato de futuros liquidado físicamente.

En 2021, CME introdujo el comercio de futuros de Micro Bitcoin. 19 El tamaño de un contrato MBT es 1/10 de un bitcoin o 1/50 del contrato de futuros de BTC más grande. Por lo tanto, si la tasa de referencia de Bitcoin se establece en 20 000 €, el valor teórico de una tasa de referencia de Bitcoin es de 400 €. Más de 3500 cuentas se negociaron en futuros de Micro Bitcoin después de su lanzamiento por primera vez.

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El Salvador convirtió Bitcoin en moneda de curso legal el 9 de junio de 2021. Es el primer país en hacerlo. La criptomoneda se puede utilizar para cualquier transacción en la que la empresa pueda aceptarla. El dólar estadounidense sigue siendo la moneda principal de El Salvador.

Consideraciones especiales para negociar futuros de Bitcoin

Si bien ha aumentado en volumen, el comercio de futuros de bitcoin aún es incipiente en términos de dinámica del mercado y componentes. Por lo tanto, es diferente a otras operaciones de futuros para otros tipos de activos. Aquí hay algunas consideraciones especiales que debe tener en cuenta al negociar futuros de bitcoins.

  • El comercio de futuros de Bitcoin se asemeja a los mercados al contado para la criptomoneda en el sentido de que carece de una gran cantidad de liquidez o de una cantidad suficiente de actores en su ecosistema que están presentes para otras materias primas. Por lo tanto, los volúmenes de negociación pueden ser bajos y las fluctuaciones de precios pueden ser altas, especialmente durante tramos volátiles del precio de la criptomoneda. El comercio de futuros de otros productos básicos puede proporcionar indicadores o predecir los precios del mercado al contado por adelantado. Sin embargo, los futuros de Bitcoin siguen los precios del mercado al contado o se negocian con una prima o un descuento significativos.
  • El panorama regulatorio para el comercio de futuros de bitcoin aún no está claro. Como se mencionó anteriormente, hay muy pocas bolsas que ofrezcan operaciones de futuros reguladas. El comercio de futuros de Bitcoin que se ofrece en las bolsas ubicadas fuera de los Estados Unidos no está dentro del ámbito de las agencias ubicadas en el país. Tales situaciones tienen el potencial de generar ganancias a través de arbitrajes regulatorios , pero también pueden resultar en un riesgo exponencial.
  • El precio de los futuros de bitcoin depende del precio de un activo subyacente volátil. Si bien existe una fórmula teórica para calcular el precio de los futuros de Bitcoin, varios otros factores entran en juego en un escenario del mundo real. La percepción del inversor sobre la volatilidad de un activo es una. Los grandes eventos de noticias son otro. Con sus oscilaciones y burbujas de precios masivas , Bitcoin ya tiene una reputación entre los inversores por la volatilidad de los precios. Y no hay escasez de comentarios sobre una criptomoneda que fue diseñada originalmente para convertirse en un medio para transacciones diarias pero que, hasta ahora, no ha cumplido esa promesa. Todo esto significa que los futuros de bitcoin no son una cobertura efectiva contra la volatilidad de sus activos subyacentes.

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